农林牧渔行业证券研究分析报告：种业优质标的持仓提升，生猪龙头增持明显

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（内容出品方：国信证券）

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本报告对开放式主动偏股型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型》202303的重仓情况进行分析，202303 农业板块个的重仓占比分化明显，预期明显改善的生猪、动保、种子板块的持仓提升，另外核心关注稳健白鸡白马股、优质黄鸡标的。

基金持仓分析:养殖持仓仍处低位，种子板块获得重视

农业板块:整体重仓占比环比略增，生猪板块占比仍处低位

开放式主动偏股型基金重仓农业板块占比环比有所提升,但仍处于历史较低水平202303 农业板块占主动偏股型基金重仓股总市值比为 1.47%，环比上升 0.02%;其中，种植业占0.27%，渔业占0%，畜禽养殖业占0.58%，饲料业占0.39%，农业综合占0%，农产品加工占 0.15%，林业占 0%，动物保健占 0.07%。

2023Q3 重仓农业个股 TOP10:生猪、种子、禽得到重点布局

从2023Q3 农业板块重仓股持仓来分析板块整体重持股总量202302 环比增长 0.7%，生猪养殖、种子、禽养殖板块得到重点布局。按开放式主动偏股型基金重仓持股总市值排序，202303 排名前 10 的农业个股分别为:海大集团、温氏股份、牧原股份、隆平高科、安琪酵母、巨星农牧、圣农发展、大北农、梅花生物、荃银高科。其中，在白马标的中，牧原股份得益于稳健的管理经营，持续的养殖成本下降，获得市场进一步认可，202303 重仓持股总量环比明显提升 11%。此外，基金重仓持股总量环比提升明显的标的还有:天马科技 (+1240%)、苏农发(+225%)、丰乐种业 (+215%) 、立华股份(+89%)、益生股份 (+58%) 、圣农发展(+49%)。

子行业持仓:种植板块环比提升，养殖链仍有支撑

202303 养动保、业升具体来:1种板块重仓基本维持，202303 占重仓股总市值比例环比提升 0.01%，相对于 2016-2017年行业高景气持仓比例仍有较大提升空间。2023 年 10 月 17 日转基因品种审定正式落地，我们认为技术领先种企有望开启黄金成长期，继续重点推荐。2)畜禽养殖板块 202303 重仓市值占比环比减少 0.05%，考虑到 2023H2 猪价旺季不旺2024H1 猪价预计更差，生猪养殖行业产能去化有望加速，我们依然看好养殖板块布局。3)动物保健板块的重仓占比下降，202303 环比减少 0.015%，考虑到如果非瘟疫苗等大单品落地，有望打开板块成长空间，我们继续看好动保板块后续随养殖板块回暖及非癌大单品落地带来的估值修复机遇。4)饲料板块 202303 的重仓占比环比上升 0.04%，主要得益于大北农的重仓股总市值环比提升 42%，但其主业仍为饲料板块，因此属于 S 饲料行业分类，未来我们继续看好大北农在转基因业务上的长期增长。5)农产品加工板块 202303 重仓占比环比略增 0.04%，主要系安琪酵母、梅花生物的重仓占比明显增加。

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